国泰君安指出，三季度GDP同比增长3.9%，略超市场预期。从分项来看，保供稳价带动工业生产回升，地产跌幅收窄，制造业、基建维持高位，消费小幅回温，经济弱复苏的特征没有改变，中小企业经营状况有待进一步改善。四季度宏观经济环境维持“政策有底、上限不高”的状态，出口回落、地产疲弱使得稳增长压力依然不小，短期仍需基建和制造业投资托底，全年GDP在3-3.5%之间。